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Wird Bitcoin ‘ s Volatilität in Diesem Monat Behindern die Zukunft eines ETF?


Am Mai 17, bitcoin (BTC) – Preis erlebt einen “flash crash” dropping $6,400 innerhalb von Minuten, die ausgelöst wurde durch eine 5000 BTC-sell-off — das entspricht etwa 35 Millionen US-Dollar an der Zeit.

Ein einzelner investor, spekuliert werden eine Wal — investor hält eine erhebliche Menge an bitcoin — sagt platziert eine massive Verkaufsorder auf Bitstamp, eine große bitcoin-Börse mit Sitz in Europa.

Die Verkaufsorder verursacht den Preis der Bitcoins auf dem Bitstamp zu kurz drop $6,400, die dann die led-Verträge auf BitMEX, beliebte bitcoin-margin-trading-Plattform International, um liquidiert zu werden, in einem kurzen Zeitrahmen.

BitMEX Verträge wurden liquidiert, indem Sie die “flash-crash” auf Bitstamp, weil der bitcoin-index von BitMEX stark darauf verlassen, auf Bitstamp das Futter vor Mai 20.

Bevor die Masse die liquidation von Verträgen über BitMEX, die Börse bitcoin-index nur abhängig von Coinbase Pro und Bitstamp, und wie die bitcoin Preis auf Bitstamp eingebrochen, folglich führte der Preis von bitcoin auf BitMEX zu abrupt fallen.

Nach dem Vorfall und die Einleitung einer Untersuchung von Bitstamp, BitMEX Hinzugefügt Kraken um seinen index zu verringern die Chancen der manipulation.

“Effektive 22. Mai 2019 um 04:00 UTC, Kraken wieder in mehrere BitMEX s Altcoin-und Bitcoin-Indizes. Dieses update ist ein Spiegelbild der Veränderungen in unserem Kraken market data feed handler aus mit Kraken ‘s REST-API, um Ihre neue Websocket-API”, die BitMEX team gesagt.

Könnte der Vorfall behindern eine bitcoin-ETF-Zulassung?

Nach der unvorhergesehenen 18% drop in den bitcoin Preis, Forscher in der Krypto-Branche — einschließlich der Gnosis Produkt-Entwickler Eric Conner — sagte, dass der Vorfall verletzt die Wahrscheinlichkeit, dass ein exchange-traded fund (ETF) Erlangung der Genehmigung durch die United States Securities and Exchange Commission (SEC) in Naher Zukunft.

Ein Wal, stürzt das gesamte Krypto-Markt 20% in 5 Minuten mit einem einzigen verkaufen, um über die Bücher und die Menschen tatsächlich denken, dass ein ETF kommen wird? 🤣

— Eric Conner (@econoar) 17 Mai, 2019

Conner Hinzugefügt, dass, “Referenz jemand legte einen 5000 BTC verkaufen auf BitMEX, die BitMEX verwendet, die für 50% der Futtermittel-und es scheint stolperte einige algorithmen, die aus einer Kaskade auf BitMEX.”

Er fügte auch hinzu, dass jede Ablehnung einer ETF-Vorschlag enthalten, die Bedenken der SEC hinsichtlich der Marktmanipulation nicht regulierte Börsen:

“Jeder einzelne ETF Ablehnung hat zitiert Marktmanipulation auf unregulierte Börsen, wie der #1 Grund für die Ablehnung.”

Die SEC ist die Ablehnung eines bitcoin-ETF im Juli 2018, der eingereicht wurde von den Winklevoss-Zwillingen, zum Beispiel, ausdrücklich festgehalten, dass der ETF nicht erfüllen, den SEC-Anforderungen in Bezug auf die Prävention von betrügerischen und manipulativen Handlungen und Praktiken.

Unter Berufung auf die ETF-Vorschlag Vertrauen auf ein crypto-asset-exchange und das fehlen von Regelungen in den überseeischen Märkten, die SEC sagte:

“Obwohl die EU-Kommission ist missbilligenden diese vorgeschlagene Regeländerung, die Kommission betont, dass sich seine Missbilligung nicht ruhen, auf eine Bewertung, ob bitcoin oder blockchain-Technologie generell, hat einen nutzen oder Wert als eine innovation oder eine Investition. Vielmehr ist die Kommission missbilligenden diese vorgeschlagene Regel ändern, da, wie weiter unten ausführlich erläutert, BZX nicht erfüllt hat, seine Last unter dem Exchange Act und der Kommission Regeln der Praxis zu demonstrieren, dass Ihr Vorschlag steht im Einklang mit den Anforderungen des Exchange Act), Abschnitt 6(b)(5), insbesondere die Anforderung, dass seine Regeln entworfen werden, um zu verhindern, dass betrügerische und manipulative Handlungen und Praktiken.”

Die SEC, die jedoch betonte, dass die Ablehnung des ETF-Vorschlag war nicht eine Bewertung der bitcoin oder blockchain-Technologie, klargestellt, dass die Ablehnung ausdrücklich betrifft die ETF-Einreichung.

Andere ETF-Ablehnungen durch die SEC, einschließlich der Ablehnung von neun ETFs, die von der SEC im August 2018 in ähnlicher Weise zitiert der relativ geringen Größe der bitcoin futures-Märkten und den spot-Markt, was die ETF-anfällig für manipulation. Die SEC-Entscheidung veröffentlicht am Aug. 22 Lesen Sie:

“Und wo die Kommission hat als eine vorgeschlagene ETP basiert auf Terminkontrakten, die erst vor kurzem begonnen hatte trading,38 die Kommission ausdrücklich angesprochen, ob die futures auf die ETP basiert — die futures auf einen index von gut etablierten Rohstoff-futures — wurden illiquide oder anfällig für manipulation.”

Was für ein VanEck director denkt über das argument

Sprechen Cointelegraph in einem exklusiv-interview mit Gabor Gurbacs, der Direktor der digital-asset-Strategie bei VanEck, eine investment management Firma mit Sitz in New York mit $47 Milliarden in assets under management, sagte, dass die Volatilität des bitcoin wird wahrscheinlich keine Auswirkung auf die Aussicht auf einen ETF.

Gurbacs sagte, dass Millionen von US-Bürgern Handel und halten Bitcoins auf einer Börse, und einen streng regulierten ETF-würde bieten mehr Schutz für Kleinanleger.

“Der aktuelle Anstieg und der Rückgang der Bitcoin-Preis haben keine Sperre auf die Aussichten eines ETF. Millionen von Amerikanern halten Bitcoin auf Börsen, im OTC-Produkten und anderen Formen. Bitcoin ist bereits mainstream. Einen ETF würde zusätzliche Kunden Schutz und Liquidität als früher hervorgehoben.”

Am 2. Mai Gurbacs sagte, dass eine bitcoin-ETF bringt einen besseren Schutzmaßnahmen für Investoren als die bestehenden Anlagemöglichkeiten, die es erlauben würde, Investoren zu verpflichten, die die crypto-Markt in sicherer Umgebung:

“ETFs bieten: tägliche Nachweis der Rücklagen (NAV), transparente Betriebe, transparente Preise, eine hohe Liquidität, ordnungsgemäße Steuer-Dokumente-und Investoren-Schutz. Bitcoin-und crypto braucht transparente, Liquide und regulierte ETFs. Investoren verdienen faire und geordnete Märkte und bessere Schutzmaßnahmen.”

Er fügte hinzu, dass in den letzten Monaten, gut regulierten ” over-the-counter (OTC) – Plattformen und trading-Plattformen sind entstanden, um zu dienen akkreditierten Investoren und Institutionen, die eine genaue Marktdaten.

Die New York Stock Exchange, die Muttergesellschaft Intercontinental Exchange (ICE) ist die Vorbereitung auf Debüt Bakkt im Juli mit einer test-Betrieb, und Treue — der viertgrößte asset manager im globalen Markt zu starten, eine bitcoin ambulanten Dienst in Naher Zukunft durch Treue Digitalen Assets.

“Was ist der Vorteil, verlassen Millionen von Menschen in/auf ungeschützten und minderwertige Fahrzeuge und Plattformen? Der freie Markt sollte entscheiden Ihre Vorlieben. Jetzt ist jeder hingeschoben weniger alternativen/Produkt,” Gurbacs sagte, fügte hinzu, dass “es gibt eine gute Anzahl von hoch regulierten Autorisierte Teilnehmer(APs), OTC-Plattformen, Makler, Händler und Handelsplattformen, die angemessen sind.”

ETF-Experte sagt warten Sie nicht auf eine bitcoin-ETF

Auf CNBC ETF-Kante, ETF.com Geschäftsführer Dave Nadig sagte, es ist ganz klar, die s ist in einer phase, worin es konzentriert sich auf das sammeln so viele Informationen wie möglich über ETF Vorschläge umliegenden bitcoin und möglicherweise andere crypto-assets.

“Nun sicherlich jeder, der angemeldet hat, ein ETF hat Hunderte von Seiten der Dokumente der SEC zu versuchen zu schließen, einige dieser Lücken. Aber, auf der Grundlage der Kommentare, die wir gesehen haben, Letzte Woche um diese Einreichungen, ist es klar, die SEC-Informationen sammeln-Modus.”

Als solche, in Anbetracht der Tendenz der SEC, vorsichtig zu sein über die Zulassung von neuen ETFs und investment vehicles, ehemalige Kobre & Kim LLP Rechtsvertreter und US-amerikanische Anwalt Jake Chervinsky, sagte er erwartet nicht, dass das mit Spannung erwartete bitcoin-ETF-Vorschlag von VanEck genehmigt werden. Das würde bedeuten, dass ETF-Vorschläge, die voraussichtlich von der öffentlichkeit haben die besten Chancen, bewilligt zu werden wahrscheinlich abgelehnt werden.

“Erstens, ich wäre schockiert, wenn die SEC genehmigt die erste bitcoin-ETF nach sechs Jahren der Dementis, ohne die ganze Zeit durch das Gesetz erlaubt. Langsam macht der SEC erscheinen, nachdenklich, gründlich. VanEck ist die endgültige deadline ist der 18. Oktober. Eine frühe Entscheidung wahrscheinlich bedeutet Ablehnung.

“Zweite -, Markt-Bedingungen keine Unterstützung der frühen Zulassung. Bitcoin sehr volatil vor kurzem & Ermittlungen im Zusammenhang mit Betrug und manipulation haben hochgefahren (wie NYAG & Bitfinex). Die SEC hat keinen Grund oder Anreiz zu kommen zu Gunsten der bitcoin in dieser Umgebung.”

Am April 25, das Büro des New Yorker Generalstaatsanwalts (NYAG) eine Klage gegen iFinex, die Muttergesellschaft von Bitfinex und Haltseil, für die angeblich missbraucht, $900 Millionen Tether-cash-Reserven.

Die NYAG angeblichen Bitfinex verloren hatte 850 Millionen US-Dollar im Umgang mit Crypto Capital Corp., eine “bank” mit Sitz in Panama hatte, dass die verarbeiteten Transaktionen für die crypto-Börsen in der Vergangenheit, und heimlich erhielt ein Darlehen im Wert von $900 Millionen von der Leine, ohne dass der Anleger.

Angesichts der Laufenden juristischen Auseinandersetzung zwischen iFinex und der NYAG, Chervinsky vorgeschlagen, dass die SEC nicht ein Anreiz, um im wesentlichen gehen aus dem Weg, um die Unterstützung der Krypto-Branche mit einer frühen Entscheidung zu genehmigen, einen ETF auf Vorschlag der SEC in der Regel nicht tun.

Was würde es dauern, bis die SEC zu genehmigen, einen ETF?

Insgesamt, so ETF-Experte Nadig sagt, Dinge, die scheinbar in die richtige Richtung für bitcoin-Investoren.

“Ich denke, die Dinge sind, weist auf eine positive Lösung für bitcoin-Bullen, aber ich glaube nicht, dass es unmittelbar bevorsteht,” Nadig sagte. Und wenn Sie gefragt werden, ob er dachte, so etwas würde schließlich passieren, er sagte, “ich tun.”

Zwar besteht die Möglichkeit, dass die SEC wird weiterhin zu verzögern ETF Vorschläge für Jahre, bis die Kommission fühlt sich wohl genehmigen Anlageinstrument, Experten in der Regel rechnen ETF eingeführt, um den US-Markt langfristig.

Wenn der Satz, in dem die Infrastruktur rund um die crypto-Markt, vor allem die institutionelle Seite, weiter zu erhöhen, kurz-bis mittelfristig beide Unternehmen in der crypto-Markt und in der traditionellen Finanzbranche venezianische Bemühungen um eine bessere Depot-Lösungen, die dazu beitragen könnten, die Genehmigung der ersten bitcoin-ETF.

Die Einführung von Bakkt, eine EIS-backed bitcoin futures-Markt, und andere streng regulierten Plattformen kann auch erhöhen das Vertrauen der Kommission in die Struktur des Krypto-Markt, die Verringerung der Wahrscheinlichkeit von Marktmanipulation.

Auf seinem Höhepunkt im Mai, der CME bitcoin futures-Markt verzeichnet ein tägliches Volumen von über $1 Milliarde, das ist vier mal größer als der tägliche spot-Volumen von bitcoin Anfang März.

2/ Erste, key take-aways:

A. 95% der gemeldeten BTC-spot-Volumen ist fake
B. Wahrscheinlich, Motiv listing-Gebühren ($1-3M)
C. Real täglichen spot-Volumen ~$270M
D. 10 Austausch machen fast alle real-Handel
E. die Meisten der 10 geregelt sind
F. Verbreitet sind <0.10%. Arb ist super effizient

— Bitweise (@BitwiseInvest) 22. März, 2019

Für Aufsichtsbehörden, die Erhöhung der Marktanteile der regulierten Spieler, wie die futures-Märkte und streng konform Austausch — wie Gemini, Coinbase und Kraken — würde erstellen Sie einen günstigeren Markt zu regulieren und einzuführen, um den breiteren mainstream Investorenbasis.

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Source: cointelegraph.com

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